A股权重上涨，题材股暴跌！何方神圣尾盘拉升

​​昨天股市冰火两重天，我把我社群的复盘分享出来，原文如下：

随着炒作情绪退潮，今天小微盘盘中的下跌有点生猛！

但央行“加息”预期始终托着市场。

这使得今天行情显著分化。

大盘蓝筹上涨，题材股纷纷下跌。

市场风格有切换的苗头。

一、央行定调货币政策，蓝筹股集体走强

上周央行的操作给市场制造了迷惑。

但周五收盘后，央行的会议给货币政策定了掉，还要持续收紧资金面，并且把长债利率跟宏观审慎联系在一起了。

今天早上星球的文章跟大家分析了，这就意味着宽信用周期开启。

当下我们处于紧货币，宽信用周期。

这个周期十分有利于蓝筹股，利于沪深300。

从下图能看出，只有2012年到2015年由于一些特殊原因出现的周期与股市的混乱。

其他牛熊中，相关性都十分紧密。

但大家要注意的是，十债利率的上升不是一蹴而就的，它可以持续一年以上。

因此股市的上涨也不可能一蹴而就。要看懂大趋势。

二、监管趋严，催化小微盘大跌

上周，监管就在持续打击炒作了。

1.对某些私募操纵北交所股票进行查处；

2.周末公布了上周查处恶意炒作数据；

3.公布了一些财务造假的公司，其中有直接退市的，也有带帽ST的；

4.公布了史上最严银行代理销售业务管理办法。（这是对机构的监管趋严）

还有一些我就不列举。

监管趋严对小微盘的题材炒作是利空。

这就给炒作泼了盆冷水，资金纷纷撤离。

催化小微盘大跌。

今天中证2000下跌1.9%，微盘股指数下跌4.51%。全市场3854只股票下跌。

值得注意的是，小微盘比较害怕央行紧货币+宽信用。

因为这意味着经济未来将复苏，资金不会太宽松，市场会去交易景气度。

而大量小微盘股票压根就没业绩，只有题材。

反正我从来不去买纯题材股，因为这就是负和博弈，是。

从概率上来说就是大概率要亏钱的。（甭管短期涨多高）

由于我们的持仓中基本上都是有业绩保证的板块，所以即便今天小微盘跌这么狠，我们组合的净值还上升了0.39%。

一旦风格切换到景气度上，市场还会恢复震荡向上。要有耐心等待均值回顾和业绩验证。

市场短期是投票机，长期才是称重机。

能长期上涨的大牛股，无一不是基本面扎实的股票。

三、外资转向

今天港股走势也很曲折。

早上恒生指数一度下跌0.66%，下午突然拉起来。

这很可能是因为央行传递了明确的信号后，外资又回来了。毕竟今天南向资金仅仅买入了20亿左右。这是撑不起今天行情的。

但债市这边也挺逗的，早盘处于下跌状态，也有很明显的股债跷跷板效应，但下午14:30就消失了。呈现出股债双牛。

那就要看看今天央行的操作了。

今天央行通过OMO回收了3500亿资金。

但1年存单利率保持不变，说明长期资金没有变化。

之前跟大家说过，央行会让债市走熊，但并不希望暴跌。所以节奏很重要。

CNH-CNY掉期点差也收缩到较窄的范围，套利空间变小。

那么在这个位置，可能就会阶段性停一停，给债市喘息的机会。防止出现暴跌。

四、港股拉升

A股收盘后，港股开始拉升。恒生指数一度涨超1%，恒生科技盘中涨超2%。

把人拉得莫名其妙，不知道发生了什么。

上文说了，很可能是外资领会了央行的货币政策。

现在港股就是在演绎宽信用，也就是业绩驱动行情。

所以趋势很强。

中概虽然涨了这么，但估值依然很低，且业绩还很亮眼。

这跟纯粹的题材炒作不同。

题材炒作的持续性不可能很长，而业绩驱动则不同，持续性会很好。

即便是回调，在消化获利盘和套牢盘后还会继续涨。

反正我害怕卖飞，所以我宁可承受短期的震荡，也不愿意轻易卖掉做波段。

五、谁在拉？

市场可能都很迷惑，不知道尾盘谁在拉。

估计收盘后会有一些小作文流出来。

考虑到今天是外资重仓股在涨，所以很可能是外资。

具体是谁也没那么重要。

短期内，市场都是神经病。

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